與純粹的風(fēng)險投資相比，企業(yè)在行業(yè)方面的嗅覺(jué)更敏銳，對風(fēng)險的控制能力也更強，還可以給創(chuàng )業(yè)者更強的自由度。

　　專(zhuān)欄作家介紹：

　　俞永福：UC優(yōu)視董事長(cháng)兼CEO

　　當下的中國互聯(lián)網(wǎng)投資環(huán)境相較過(guò)去幾年已經(jīng)發(fā)生了很大變化。企業(yè)和創(chuàng )業(yè)者對于風(fēng)險投資的依賴(lài)度已經(jīng)開(kāi)始逐漸降低，而更傾向于獲得其他大公司的戰略投資。一個(gè)很有意思的現象是，最近有很多投資圈的朋友找到 UC，希望借著(zhù)我們的平臺做戰略投資。

　　事實(shí)上，在美國市場(chǎng)，戰略投資在活躍度方面超越風(fēng)險投資的趨勢已經(jīng)非常明顯。在硅谷，創(chuàng )業(yè)型公司被收購的幾率要比上市大得多。例如2012年4月， Facebook 以10 億美金收購了只有 13名員工的Instagram;此后不久，Juniper以1.76 億美元的價(jià)格收購Contrail Systems，更夸張的是這家創(chuàng )業(yè)公司正式成立剛兩天而已。

　　其中最典型的還是Google，2013年它共投資了75家公司，成功退出9家。自2009年成立以來(lái)，谷歌風(fēng)投共投資了225家公司，步調與硅谷里的頂尖風(fēng)投公司基本一致，已經(jīng)成為全美第三活躍的風(fēng)險投資公司，僅次于NEA和KPCB，

　　過(guò)去很長(cháng)一段時(shí)間，戰略投資的作用在中國互聯(lián)網(wǎng)一直沒(méi)能凸顯，因為以前中國的大公司是不會(huì )和創(chuàng )業(yè)者談買(mǎi)賣(mài)的，他們更傾向于自己做，這也是我過(guò)去常說(shuō)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)繞不過(guò)“生、死和騰訊”的原因。今天這一狀況已經(jīng)有了很大改觀(guān)，首先，中國大公司的購買(mǎi)力比前幾年更強了;其次，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮臨近，大公司的戰略壓力增加，急需補充自身的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基因，用金錢(qián)換時(shí)間。

　　因此，過(guò)去兩年，騰訊、百度、阿里巴巴，包括UC自己都在積極尋找投資并購創(chuàng )業(yè)公司的機會(huì )，例如最近剛剛加入UC大家庭的PP助手。這就是為什么我在很多場(chǎng)合提“大機會(huì )變小，小機會(huì )變大”的原因。2012年年底，我還總結過(guò)一個(gè)市場(chǎng)行情，一個(gè)不到 100人的創(chuàng )業(yè)團隊，如果用戶(hù)數量達到幾百萬(wàn)( 500萬(wàn)～1000萬(wàn))的級別，那并購價(jià)大致會(huì )在1000萬(wàn)～1500 萬(wàn)美元。

　　此外，從歷史的角度看，很多時(shí)候大公司在一些并購項目上的最直接目的，是消滅潛在競爭，而不是資本收益，所以和風(fēng)險投資比起來(lái)，會(huì )更加不計成本。最典型的例子就是各家巨頭公司的研究院，通過(guò)收購網(wǎng)羅了一大堆高級人才，給很高的待遇，卻并不急于要求產(chǎn)出。

　　與純粹的風(fēng)險投資相比，企業(yè)在行業(yè)方面的嗅覺(jué)更敏銳，對風(fēng)險的控制能力也更強，還可以給創(chuàng )業(yè)者更強的自由度。UC在過(guò)去兩三年投資的創(chuàng )業(yè)公司，到目前已經(jīng)超過(guò)了30家，其中包括了一大批明星創(chuàng )業(yè)公司：ES文件管理、安全管家、天天動(dòng)聽(tīng)，過(guò)去幾年他們借助UC的平臺取得了快速成長(cháng)，其中有不少也收到了BAT投資收購意向，我們都給了創(chuàng )業(yè)團隊充分的選擇空間。

　　2013年年初，我們在董事會(huì )上做了個(gè)戰略決定，未來(lái)3年，UC將在技術(shù)、生態(tài)環(huán)境和國際化三方面投入總計30億元的資金。但僅在2013年，我們在戰略投資上的投入就超過(guò)了20億元人民幣，估計2013年年底再開(kāi)董事會(huì )就要修訂，這個(gè)目標定小了，2014年、2015年我們還需要大投入。

　　2014年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段，搶灘運動(dòng)基本完成，后面將進(jìn)入“變現”和“規模效應”的階段，競爭加劇，商業(yè)化提速，新的板塊運動(dòng)會(huì )將大大小小的勢力都牽涉其中，那時(shí)候會(huì )有更多的大公司入場(chǎng)，區別在于，或許直接下手買(mǎi)的意愿會(huì )比投資更強。